美国经济带病复苏痊愈需下猛药0柴油机

美国经济带病复苏：痊愈需下猛药

当地时间8月21日，数据公司IHS Markit表示，美国8月综合采购经理人指数(PMI)为54.7，创2019年2月以来新高，显示美国商业活动大幅回暖。但此前出炉的就业和制造业数据不尽人意，表明美国仍处于“曲线复苏”的过程中。许多经济学家呼吁，在新冠肺炎疫情仍未得到有效控制的情况下，只有持续下猛药，尽快出台更多刺激措施，才能支持美国经济步入可持续复苏的轨道。

△美国4月Markit综合PMI一度跌至30以下，随着订单增长，8月初值升至54.7，创2019年2月以来新高△美国4月Markit综合PMI一度跌至30以下，随着订单增长，8月初值升至54.7，创2019年2月以来新高

PMI创一年半以来新高 确诊人数却在持续攀升

IHS Markit公司8月21日发布数据显示，美国8月Markit综合PMI初值为54.7，高于7月的50.3，创2019年2月以来新高。

数据显示，美国8月商业活动意外回升至一年半以来最高水平，是因为制造业和服务业公司都迎来了新订单的反弹态势。其中，制造业PMI初值为53.6，创2019年2月以来新高，服务业PMI初值为54.8，创2019年3月以来新高。

Markit综合PMI是有关制造业和服务业私营企业工作条件变化的月度指标。通常，因为企业的采购活动早于生产活动，所以采购经理人是最先注意到市场状况变化的群体，使PMI成为监测经济运行的先行指标。PMI数据高于50，表示私营部门产出增长，低于50，则表示私营部门处于萎缩状态。

“推动8月(私营部门)产出整体增长的，是更强劲的客户需求。”IHS Markit公司在报告中称，“新业务量自2月以来首次出现增长，且增速稳固。制造业企业新订单流入量相比7月急剧增加，而服务提供商销售额再次增长。”

不过，在PMI数据大幅回暖的同时，美国新冠肺炎确诊病例数仍在持续攀升。随着今夏的“重灾区”——部分南部和西部州被迫再次关闭企业并暂停重启进程，美国商业活动能否继续回暖仍面临巨大不确定性。

IHS Markit公司经济学家辛·琼斯表示，8月数据显示，随着制造商和服务提供商的客户需求回暖，私营部门的商业环境进一步改善。值得注意的是，在经历了五个月的下滑后，服务业企业销售再度增长，这是一个可喜的消息。但由于新冠肺炎疫情和即将举行的美国大选带来不确定性，对明年产出的预期将较7月略有下滑。

△路透社报道，最新PMI数据显示，美国商业活动大幅回暖至2019年初水平

疫情导致数据不稳定

路透社分析称，Markit综合PMI意外大幅攀升，延续了美国近来经济数据起伏不定的格局，描绘出一幅经济复苏“时断时续”的景象。

美国劳工部8月20日发布数据显示，截至8月15日的一周内，美国首次申请失业救济人数环比增加13.5万，达110.6万人。这是该指标自此前一周降至97.1万之后，再度突破100万大关。德意志银行美国高级经济学家布雷特·莱恩对此表示，劳动力市场每周都在“蹦蹦跳跳”，但趋势依然没有改变。

在近来一系列释放不同信号的经济数据发布后，不少经济学家指出，当前起伏不定的数据表明，美国经济处于震荡、反复的阶段，而不会是简单的“直线复苏”。

在这场“曲线复苏”中，与金融市场普遍乐观的预期不同，分析人士对实体经济的复苏前景仍然有所保留。最新调查显示，分析师普遍预计，美国经济要想维持复苏态势，就需要在美国大选前实施第二轮财政刺激。

根据路透社8月14日至20日对超过100位分析师的调查，美国第三季度国内生产总值(GDP)环比年率有望增长18.8%，这与第二季度GDP创纪录萎缩32.9%后的低基数有关。调查还显示，美国第四季度GDP预计增长6.1%，低于7月时预计的6.5%，分析师对第四季度的预测已经连续三次下调。

“随着消费者信心减弱、就业增长停滞，以及联邦失业补助减少，冲击居民收入，在缺乏更多支持措施的情况下，有可能出现一段时间的经济活动疲软。”荷兰国际集团首席国际经济学家詹姆斯·奈特利表示，“关于疫苗及其功效，仍然存在巨大的不确定性。考虑到已经来临的经济挑战，我们猜测复苏所需时间可能要比许多人预期的更长。”

△美国经济复苏道阻且长

可持续复苏需要更多刺激

对于当前有关美国经济的各种信号，经济学家普遍认为，尽管复苏通道已经打开，但美国经济距离摆脱困境还有很长的路要走。8月20日发布的两项数据也说明了这一点。

美国上周首次申请失业救济人数达110.6万人，经济学家此前预计这一数据应该继续下降，如今该数据的上升令人不安，因为在联邦失业补助计划7月底到期后，失业者申请救济的动机已经减弱。更令人不安的是，申请失业救济的人数仍远高于2008年金融危机后的水平，也高于有记录以来的任何时候。

同样是在8月20日，费城联邦储备银行公布其8月制造业活动指数，这一数值已从7月的24.1下滑至17.2。尽管数据处于正值区间意味着经济扩张，但经济学家此前并未预计到放缓幅度如此剧烈。此前，纽约联邦储备银行发布的一份报告也显示，纽约州制造业8月的放缓程度同样超出经济学家的预期。

8月19日公布的美联储7月货币政策会议纪要显示，美联储认为，在全美疫情仍未得到有效控制之际，需要增加政府支出以防止经济出现更长时间或更深程度的放缓。一些官员还表示，美联储可能需要实施更多刺激措施。

美联储此前一直积极应对新冠肺炎疫情的挑战，在大幅降息至接近零的水平后，将其资产持有规模增加了近3万亿美元，达到7万亿美元。美联储还推出了一系列紧急贷款计划来支持各类市场，包括公司债市场和短期市政债券市场。在利率已经处于低位的情况下，一些地区联储银行行长表示，等更多商业活动恢复时，美联储提供额外支持可能更为合理。

与此同时，经济学家普遍认为，只有美国政府联手美联储出台更多刺激措施，美国经济才能步入可持续复苏的轨道。美联储已经多次“友情提醒”白宫和国会，指出经济复苏不仅需要货币政策的支持，也需要财政政策的支持。但目前来看，新一轮纾困法案可能最早要到9月才能出炉，令美国经济复苏之旅更加坎坷。

对于政府和美联储联手的效果，布鲁金斯学会高级研究员加里·伯特利(40.500, 0.70, 1.76%)斯在接受央视采访时表示：“相比美国历史上的每次经济衰退，这次的联邦失业补助非常慷慨，让失业工人和他们的家人能够继续购买杂货、支付租金、偿还房贷。而美联储提供的援助使美国的信贷保持流动，所以许多企业能够继续运营，如果没有这些措施，它们中的许多都很难做到这一点。”(

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